美元兑日元反弹近300点，更大波动可能还在后面！关注154-158区域突破情况

科创之家 2024-05-04 共33716人围观美元兑日元

周四（5月2日）亚洲时段，美元兑日元震荡反弹，最高触及156.28，较隔夜创下的近三周低点152.99已经反弹逾300点。隔夜纽约时段尾盘，美元兑日元一度从157.55附近大跌逾400点，创下近三周新低至153附近，交易员和分析师迅速将日元突升归因于日本当局的干预。

（美元兑日元15分钟图）

隔夜在美国股市已收盘、且美联储货币政策会议已于数小时前结束的情况下，美元/日元一度走势平静。美联储主席鲍威尔重申通胀具有黏性，意味着降息可能还需时日。

媒体联系到日本财务省负责国际事务的财务官神田真人时，他表示对日本是否干预市场不予置评。他拒绝证实日本当局是否已在日元大幅走强后于周四早些时候（周三纽约时段尾盘）进入外汇市场。

他补充说，他们将在本月底披露干预数据。

Capital驻墨尔本的高级金融市场分析师Kyle Rodda说：“这让市场措手不及，因为很明显，这发生在美国时段，而且与FOMC会议赶在同日，以利用美元走软的机会。此次‘偷袭’实际上是日本财务省希望惩罚投机者，并就做空日元发出警告。”

ING此前就曾提及：“市场可能需要等到5月底才能知道市场干预的规模。”

该机构指出，“我们的基本情况是，由于美元/日元面临进一步上行风险，财政部已开始干预行动，并仍愿意出售更多外汇。日本官员可能希望美国数据的疲软最终会释放日元的压力，特别是考虑到日本央行尚未表示希望将日元纳入其货币政策决策职能，”

今年以来，美元兑日元涨幅仍超过10%，因为交易员推后了对美联储首次降息时机的预期，而日本央行在3月实施自2007年以来的首次加息后，已暗示将缓慢地进一步收紧政策。

美日长期公债收益率差高达376个基点。这提振美元兑日元周一触及34年高位160.20日元，之后日元大幅反弹。官方数据显示，这是因为日本进行了总额约350亿美元的干预。

美元指数周四微涨0.07%至105.72，周三从近六个月高点回落 0.56%。

在日元上涨之前，美元已处守势。此前美联储主席鲍威尔重申美联储宽松政策的倾向--即使行动的时间被推迟，同时没有迹象表明正在考虑进一步加息。

Brandywine Global全球固定收益及相关策略投资组合经理Jack Mclntyre表示：“在美联储没有强化鹰派立场之后，金融市场集体松了一口气。”

彭博指出，周三纽约尾盘有超过40亿美元的日元相关期货成交，根据芝加哥商品交易所(CME)记录的成交量数据，这是自2月2日以来合约数量最多的一次。

宏利投资管理公司(Manulife investment Management)多资产解决方案团队全球首席投资官、高级投资组合经理Nathan Thooft表示：“这显然具有干预的特征。反复的尝试肯定会向市场传递一个信息，尽管可能不会完全有效，但应该会对防止进一步明显的走软产生一些影响。”

对世界各地的交易员来说，所有迹象都指向一个原因：日本已经厌倦游说，已采取行动捍卫其货币。

虽然日本官员们拒绝对任何干预发表评论，但彭博社对央行经常账户的分析表明，日本可能在周一花费了约5.5万亿日元(约合348亿美元)来支撑日元。在5月最后一天官方数据公布之前，市场无法确定日本是否在本周买入或卖出日元。

艰苦的战斗

日本政策制定者将需要花费大量资金来有效提振日元。此外，日本超宽松货币政策与美联储政策之间的鸿沟――日本央行最近在4月会议上决定维持货币政策不变――使日元特别容易受到打击。

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)高级外汇策略师Kristina Clifton在一份报告中写道：“鉴于美日利差较大等强劲基本面以及健康的风险偏好，日本面临着一场持续走强日元的艰苦战斗。”

虽然过去日元的一些极端波动被归因于算法交易，但在流动性通常较薄的交易日结束时出现的飙升，可能为日本当局提供一个采取行动的时机。

Monex外汇交易员Helen Given说：“接近收盘时的低流动性状况为下一步行动的有效实施提供了良好的环境。”

展望未来，日本即将迎来为期四天的假期，伦敦市场下周一休市，市场可能出现大幅波动，这可能也是日本外汇官员担心的一个原因。如果官员真的干预，这可能是采取先发制人行动的动机。

日本央行会议纪要指出，日本的紧缩政策与美国和欧盟不同。

根据日本央行3月份会议纪要，日本央行董事会成员周四分享了他们对货币政策前景的看法。

纪要显示，一位成员表示，短期利率上升至0.1%左右对经济的影响可能有限。许多成员一致认为，长期利率基本上应由市场决定。

一些委员表示，日本央行应该在未来某个时候减少债券购买量，缩减债券持有量。一些委员表示，日本央行3月份的举措与美国和欧洲经历的货币紧缩阶段不同。

一位成员表示，日本央行应缓慢而稳定地走向政策正常化，并关注经济和价格发展。一些委员表示，虽然现在风险不大，但日本通胀有可能出现超调。预计日本央行将继续以稳定、持续的方式实现2%的通胀目标。

工资、资本支出呈现积极走势，消费缺乏动力，海外风险存在。政府同意日本央行的观点，即积极的工资通胀周期正在出现。日本央行必须从金融角度继续支持经济，以实现持续的、国内需求驱动的经济复苏。

尽管纪要会吸引投资者的关注，但日本消费者信心数据对美元/日元的影响可能更为显着。

经济学家预测4月份消费者信心指数将从39.5升至39.7，除了总体数据外，投资者还应考虑次要因素，包括就业、收入增长、价格预期以及购买耐用品的意愿。

消费者信心环境的改善可能预示着消费者支出的回升。消费者支出的上升趋势可能会加剧需求驱动的通胀。通胀上升趋势可能促使日本央行讨论加息以确保物价稳定。劳动力市场状况趋紧可能会支持收入增长和购买耐用品的意愿。此外，市场可能会反映价格预期趋势。在2024年3月的调查中，92.4%的消费者预计未来一年价格会上涨。

后市前瞻

周四晚些时候，美国单位劳动力成本和非农生产率数据将引起投资者关注。经济学家预测，单位劳动力成本在2023年第四季增长0.4%后，2024年第一季将增长3.3%。此外，经济学家预计非农生产率在2023年第四季度增长3.2%后，2024年第一季将增长0.8%。

作为通胀领先指标，单位劳动力成本可能会更多地影响投资者对9月份美联储降息的预期。在需求更高的环境中，企业将劳动力成本转嫁给消费者。美联储可能会通过更加鹰派的利率轨迹来应对劳动力成本上升。

然而，非农生产率数据也将影响美联储的利率路径。弱于预期的数据可能预示着宏观经济环境恶化以及消费前景可能疲弱。

其他统计数据包括每周初请失业金人数、工厂订单和贸易数据。除非美国工厂订单意外下滑和初请失业金人数激增，否则这些数据对美元/日元的影响可能有限。

短期展望上，美元/日元的近期趋势取决于日本消费者信心数据和美国就业报告。然而，日本各地消费者信心的显着改善可能会使货币政策分歧向日元倾斜。美联储给进一步加息泼了一盆冷水。相比之下，日本央行可以应对家庭支出的上升趋势。

美元/日元技术分析：关注154-158区域突破情况

FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元维持在50日和200日均线上方，证实了看涨的价格信号。

美元/日元如果重返158关口，将支撑其向4月29日高点160.209移动。或者，如果美元/日元跌破154关口，空头可能会尝试测试50日均线。跌破50日均线将使151.685支撑位发挥作用。

14天RSI为56.42，表明美元/日元在进入超买区域之前将回到158关口。

（美元兑日元日线图）

北京时间10:44，美元兑日元现报155.91/93。