兰格钢铁华北建材周报（五月第二周）

“五一”节后华北地区建材市场先强后稳中偏弱运行。节后首日，华北地区建材市场迎来了“开门红”。在内外宏观表现较好的影响下，市场提前交易降息和再通胀预期，盘面快速拉涨，期螺突破上方压力位，增仓上行，带动了现货市场看涨情绪。华北各地建材市场交投活跃，下游积极采购，投机和终端需求均有释放，京津冀建材商家纷纷上调报价，甚至部分商家惜售不出，京津冀建材市场价格上涨30-60元不等。随后几日，黑色系出现戏剧性变脸，期螺连续四天震荡下跌，基本跌回节前价位，各地成交大幅下滑，市场上涨情绪被抑制，不过京津冀各地建材资源较紧张，商家也并不急于快速降价出货，只是根据各家库存情况小幅下调部分规格报价，京津冀建材市场稳中偏弱运行。

螺纹利润回升，产量开始缓慢向螺纹倾斜，节后建材产量小幅增加，社库降速有所收窄，但未形成明显库存压力

四月份以来，钢厂螺纹钢利润呈现明显改善的态势，五一假期期间和节后，华北地区部分钢厂开始陆续恢复部分螺纹产量，据了解，敬业钢厂螺纹产量维持不变，东华钢厂从建材停产到恢复一条线生产螺纹，乐钢从一条线恢复到两条线生产螺纹，甚至已经建材停产近一年的河北鑫达钢厂也恢复了一条线生产螺纹。虽然各钢厂恢复建材产量有限，但从生产情况也可看出，钢厂铁水产量开始缓慢向螺纹倾斜。而从市场库存情况来看，随着部分钢厂复产，市场部分规格严重缺货情况有所缓解，市场库存下降速度放缓。据兰格钢铁网统计，截至5月10日，北京建材库存37.42万吨，较上周减少2.09万吨。天津建材库存为6.72万吨，较上周减少0.66万吨。唐山建材库存为8.5万吨，较上周减少0.42万吨。降库速度较五一节前明显放缓。不过目前市场仍在降库阶段，复产的量还不足以对市场形成压力，华北各地建材库存仍处地位，商家库存压力并不大，低库存对价格的支撑作用仍在。

需求前强后弱，成本端支撑仍强

本周华北地区需求表现前强后弱。节后首日，节前积累的补库需求被释放，华北各地建材市场交投活跃，下游积极采购，投机和终端需求均有释放。随着期货的反转向下，周中期和后期下游采购谨慎，大都按需采购，而投机需求也选择观望，等待市场价格回落后再补库。虽然节后需求时好时坏，但目前的需求仍是向好，市场对需求的预期仍在逐渐增强。而本周第焦炭发起第五轮提涨，涨幅100-110元/吨。成本端持续走强对价格的支撑作用也在不断增强。

节后宏观面利好稍强，房地产政策是亮点

本周宏观消息面有喜有忧，利好力量稍强。利好方面主要在房地产和金融政策方面。本周各地陆续发布房地产限购放松政策：杭州和成都全面取消限购；天津取消本市户籍居民在市内六区购买120平方米以上新房限制；北京在执行现有住房限购政策的基础上，允许已有住房达到限购套数的居民家庭或成年单身人士在五环外新购买一套商品住房；河北省唐山、秦皇岛、廊坊三市政府决定阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。随着一系列措施持续发挥作用，市场预期正逐步改善。另外年内新增专项债发行已突破7000亿元，超长期特别国债或在二季度启动发行。今年的政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。作为积极财政的重要发力点，超长期特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，有利于促增长、稳投资，优化中央和地方债务结构，且更好匹配较长期限重大项目资金需求，提升财政资金使用效率。利空方面主要还是美联储降息的不确定性。美联储释放鹰派信号与“五一”长假期间的反复不一，造成市场对于外围环境的担忧，利空钢材市场。

综合来看，本周华北地区建材市场在黑色系大幅波动下先强后稳中偏弱。不过尽管周中后期黑色系出现了明显回落，但在比较良好的供需结构以及较强的宏观预期对价格的支撑作用下现货市场相对还是比较坚挺，相比期货市场，现货市场只出现了小幅回落。对于后市，目前，基本面和宏观政策面对价格的支撑作用仍在，资本在得到一段时间的调整后，不排除有再次上行的可能，但从周后期期货的弱势来看，资本调整还未走完。预计下周华北建材市场或将震荡观望运行.