A股接近压力区间 交投情绪趋于谨慎

上周ETF资金表现有所分化，宽基ETF普遍呈现流出，全周净流出逾130亿元，显示指数接近压力区间后，部分资金兑现意愿较强。

数据来源：博时基金、wind 数据截止日期2024.5.11

但与此对应的是，细分领域的行业ETF的却获得一定的的资金关注迹象，资金从市场宽基导入的趋势开始出现，特别是半导体与非银金融方向呈现相对明显增持，但农业与医药方向仍有一定减持压力。

上周末公布的金融数据明显遇冷，4月新增居民贷款、新增社融、M1同比增速均为“负增长”。4月新增社融-1987亿，同比少增14236亿。从结构角度看，4月居民、企业贷款（不含贴现）新增规模分别为-5166亿、219亿，同比多减2755亿，少增5340亿，明显低于2019-2023年同期增量均值2526、6642亿。在一季度信贷投放“对公强、零售弱”，经济“生产强、消费弱”的基础上，4月零售贷款延续弱势，反映出从生产到消费传导循环需要进一步畅通，零售消费类信用活动需要更多提振。短期数据的疲弱可能一定程度上影响市场的风险偏好水平，叠加后续沪深股通日内交易额度不再实时披露，部分跟随交易的量化策略可能也会受到一定影响，市场整体出现阶段性调整的概率正在上升。