美股盘前：三大股指期货涨跌不一 布油升破97美元 Snowflake大涨超23%

　　周四盘前，美股三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数多数下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.23%，道指期货涨0.21%，标普500指数期货跌0.01%。

　　大宗商品方面，布伦特原油上涨1.59%，报97.15美元/桶；WTI原油上涨2.08%，报92.88美元/桶。现货黄金上涨1.38%，至每盎司4,447.89美元。

　　个股方面，明星科技股涨跌不一，博通绩后跌超3%，特斯拉涨超1%即将发布Cybercab。热门中概股盘前多数走低，阿里巴巴跌超1%。

　　存储概念回调，SK海力士跌超3%。光通信多数下跌，迈威尔科技跌超1%。AI应用软件股盘前走强，Snowflake绩后涨超23%。

　　全球债券收益率有所回落，美国国债延续前一交易日涨势，10年期收益率基本持稳于4.77%附近。市场关注焦点已转向定于周五发布的美国非农就业报告，以期从中研判美联储后续货币政策路径。与此同时，在日本当局干预警戒与加息预期双重驱动下，日元明显走强。

　　地缘方面，据CCTV国际时讯，伊朗军队发表声明称，军队于当天上午使用导弹和无人机袭击了美国位于科威特艾哈迈德·贾比尔基地的卫星通信系统、装备仓库和战斗机机库，并造成人员伤亡。此外，军队使用导弹和无人机袭击了美国位于阿联酋的敏哈德基地的雷达系统等设施。声明强调，伊朗将对美军的任何攻击予以坚决而毁灭性的回击，直至最终胜利并惩罚侵略者。

　　CIFC Asset Management董事总经理Natalia Lojevsky在报告中写道："市场存在多个悬而未决的问题和冲突，且没有任何一个有明确的解决时间表。投资者在入场时需保持谨慎。"她同时警告，"在某个节点上，收益率持续走高将对股市构成切实痛苦。"

　　热点要闻

　　债市动荡及9月“魔咒”成美股关键考验！巴克莱喊话投资者降低风险敞口

　　巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，9月的季节性因素、中期选举临近、利率波动以及即将到来的人工智能(AI)相关IPO，正在进一步强化股票投资者有选择地降低风险敞口的理由。

　　Emmanuel Cau表示，在经历了一个“复杂”的夏季后，投资者如今正面临一个令人不安的9月，未来几天内的多个催化剂很可能决定市场基调。其中，债券收益率上升是股票投资者面临的一个主要担忧。市场越来越担心油价上涨将推高通胀，这已推动10年期美国国债收益率升至4.8%，逼近通常被视为对股票不利的5%水平。市场对美联储将被迫加息的猜测也在不断增加，这同样推高了债券收益率。他强调：“如果债券市场无法实现某种程度的稳定，很难看到股市继续走高。我认为，现在有理由有选择地降低贝塔风险敞口。”

　　从统计数据来看，9月历来是股市表现疲弱的月份。除了债券市场目前掌握着市场走势的主导权之外，Emmanuel Cau也提到了可能即将到来的大型IPO，原因在于投资者担心这些新股发行可能会从市场中吸走流动性。

　　值得一提的是，摩根大通私人银行全球投资策略主管Grace Peters近日也表示，在股市步入历史上表现疲弱的9月之际，债券收益率上升对全球股市构成一项主要风险。她认为今年美国和欧洲股市都有进一步上涨的空间，但同时警告称，在11月美国中期选举等风险事件到来之前，股市可能出现5%至8%的回调。不过，她认为这属于健康的获利回吐，而非结构性崩溃。

　　黄金多头集结！高盛喊出4900美元年终目标，央行需求是关键支撑

　　高盛研究部最新预计，在寻求外汇储备多元化的各国央行的强劲需求推动下，到2026年底金价将升至每盎司4900美元。与此同时，该行警告，投资者利用黄金衍生品进行对冲可能会加剧金价波动。

　　周四黄金价格延续前一日涨势，因美元和美国国债收益率从近期高位回落，投资者也在等待本周晚些时候公布的美国非农就业数据，以获取美联储政策走向的线索。截至发稿，现货金上涨超1%，报每盎司4447美元。

　　高盛研究部分析师Lina Thomas和Daan Struyven表示：“预计黄金将在2026年下半年延续近期涨势，即使与黄金挂钩的部分衍生品使用量不断增加，可能使金价波动加剧。”

　　随着各国央行持续推进外汇储备多元化，以及市场对2026年美联储加息预期的回落，该行预测今年年底金价将升至每盎司4900美元。

　　施罗德罕见转向：从“多年低配”到“轻微超配”押注长期美债反弹

　　资产管理巨头施罗德集团近期加仓长期美国国债，认为在经历本轮抛售之后，收益率已接近阶段性顶部。施罗德全球首席投资官Johanna Kyrklund在谈及10年期美债时表示：“从估值角度看，当前水平已较此前更具吸引力。鉴于近期收益率的上升，我们认为现在配置一定久期是合适的。”

　　这一判断正值全球主要市场债券收益率飙升至多年高位之际。Kyrklund表示：“我们判断当前水平大致处于本轮收益率波动区间的顶部。目前4.80%至5%的区间对我们来说具有买入价值，且后续有望迎来可交易级别的反弹，收益率或回落至4.5%附近。”

　　美股聚焦

　　博通史上最强指引的底气：AI巨头集体“抢芯”，谷歌不再是唯一答案

　　芯片巨头博通在最新财季业绩发布后，首次正式给出2028财年AI芯片收入2300亿美元的指引，并承诺届时每股收益将超过30美元。这一数字不仅远超华尔街此前的预期，更让华尔街多家顶级投行在短期业绩不及预期的背景下，选择忽略近忧、聚焦远景，集体维持买入评级。

　　博通管理层在3QFY26（截至2026年7月的第三财季）业绩电话会上将FY27 AI收入指引从"超过1000亿美元"上调至1150亿美元，并首度明确给出FY28 AI收入2300亿美元的目标——对应约20GW的数据中心部署规模——同时预计FY28非GAAP每股收益将超过30美元。消息公布后，高盛、汇丰、Jefferies等机构均维持买入评级，目标价分别为540美元、560美元和550美元，相较当前股价367.24美元均隐含逾50%的上涨空间。

　　然而近期业绩本身并不令人惊艳。博通3QFY26收入296亿美元，与市场预期大体吻合；4QFY26收入指引为348亿美元，低于汇丰和高盛预期，营业利润率指引亦低于市场预估。推动股价预期重估的核心驱动力，在于客户结构的深刻变化——Anthropic和OpenAI正在取代谷歌，成为博通最大的AI芯片买家，客户多元化显著降低了外界对博通过度依赖单一客户的担忧。

　　阿贝尔接棒后首次详谈伯克希尔投资：100亿美元加仓Alphabet，96岁巴菲特仍参与决策

　　伯克希尔资本配置的几个关键方向，正在阿贝尔接任CEO后逐渐浮出水面。9月2日，阿贝尔在东京接受CNBC专访，谈及日本商社、百亿美元投资Alphabet、日元债务及AI数据中心等布局。

　　Alphabet是伯克希尔近期最受关注的科技投资。阿贝尔透露，伯克希尔最初买入Alphabet由巴菲特约15个月前启动。今年5月底，在获得参与一笔股权融资的机会后，阿贝尔立即与巴菲特沟通，最终提出投资100亿美元，并要求较市场价格折让6.5%，交易随后落地。

　　这笔交易也再次显示，巴菲特虽然已经卸任CEO，但仍参与伯克希尔的重要投资讨论。阿贝尔透露，他飞往东京前刚参加完巴菲特96岁生日聚会，两人期间还谈到了日本投资；抵达东京后，两人当天又通了电话。

　　日本市场则是伯克希尔长期布局的另一条主线。阿贝尔此次访日先赴福岛考察旗下工业切削刀具企业泰珂洛（Tungaloy），随后拜访五大商社和东京海上保险。六年前首次披露投资时，伯克希尔对五大商社的持股刚刚超过5%，如今均已超过10%。阿贝尔表示，这些投资的持有期限将以几十年计，双方也正从股东关系进一步走向商业合作。

　　AI编码助手引爆增长! Snowflake豪掷全年指引超预期

　　财报显示，在截至7月的第二财季，Snowflake总营收同比增长35%至15.5亿美元;产品营收同比增长37%至14.9亿美元，高于市场预期的14.2亿美元。不过，剩余履约义务(RPO，即未来合同金额的衡量指标)为90亿美元，略低于市场预期的93.7亿美元。

　　AI产品线成为本季最大亮点。 公司透露，其内嵌的AI编程助手CoCo在季度内新增超过2000个企业客户账户使用，使累计使用账户总数达到9100个。管理层在电话会议中强调，CoCo的采用率不仅体现在客户数量上，更反映在消费量的环比加速，这证明AI功能已从“尝鲜”转向实际生产级部署。

　　此外，该公司预计全年产品营收将达到约60.7亿美元，较5月时给出的预测值有所提升，同时高于市场预测的58.6亿美元。截至发稿，Snowflake周四美股盘前大涨超23%。

　　特斯拉Cybercab今晚正式发布！大摩：此次活动意义远超以往，Robotaxi车队扩张为最大看点

　　特斯拉Cybercab发布活动今晚在德克萨斯州奥斯汀举行，这一时刻将成为检验特斯拉自动驾驶商业化进程的重要节点。

　　摩根士丹利在最新研报中提示，此次发布的实质意义远超以往任何产品活动——无监督Robotaxi车队的规模化扩张，将直接决定特斯拉股价在年内的走向。

　　摩根士丹利分析师Andrew S Percoco在报告中明确指出，德克萨斯州机动车辆管理局（DMV）数据显示，特斯拉近期已注册约45辆Cybercab用于商业运营，这令该行对今晚发布活动持正面预期。若特斯拉能在发布活动后数日至数周内，在德州成功部署25至50辆Cybercab投入付费载客服务，预计股价将出现积极反应；反之，若活动仅停留于有限的监督式零售展示，而无实质性的无监督车队部署，则预计股价将在活动后承压回落。

　　与此同时，第三方Robotaxi追踪网站数据显示，特斯拉无监督Robotaxi车队规模自6月底以来已大幅扩张约200%，从6月30日的57辆增至8月31日的156辆。

　　摩根士丹利认为，这一指标是下半年追踪特斯拉自动驾驶业务最重要的关键绩效指标之一，车队持续扩张将推动市场对特斯拉高资本支出回报率的预期逐步明朗化。

（文章来源：哈富证券）