实锤！两家在港中资券商高管被捕 疑似与对冲基金联手搞内幕交易

3月12日午后，香港证监会官网发文称，3月10日至11日，香港证监会与廉政公署联合开展代号为“Fuse”的专项行动，重点打击内幕交易及腐败行为。涉案企业包括三家持牌机构的高管，其中两家为证券公司，一家为对冲基金管理公司。

据香港证监会披露，廉政公署逮捕了6名男性和2名女性，包括两家持牌证券公司的高管、一家持牌对冲基金管理公司的高管，以及一名中间人。不过未披露具体公司的名称和高管姓名。

上述涉案的三家持牌机构中，其中一家为国泰君安证券的香港子公司。在香港证监会发文之前，国泰君安国际（01788.HK）于当日早间发布公告证实，一名雇员（非董事会成员）于3月10日被廉政公署拘留，相关雇员的所有运营、执行职务及权力被暂停。国泰君安国际称，公司整体业务及运营，包括投资银行业务在内的所有业务板块，均维持正常开展；公司财务稳健，各项经营活动合规有序稳定进行。

经济观察报从多名知情人士处获悉，上述公告中被廉政公署拘留的雇员为国泰君安香港的ECM（股票资本市场）主管潘举鹏。一名知情人士透露，该员工被廉政公署从家中带走，是因为其个人涉嫌内幕交易或其他违法违规行为，并非此前网络传言的与其从事的投行业务有关。

两位在港中资券商的高管对经济观察报表示，他们了解到的信息是，此事牵扯的其余两家机构分别是中信证券的香港子公司以及对冲基金管理公司香港无极资本（Infini Capital Management，下称“Infini Capital”），其中Infini Capital有一位投资负责人（PM）被带走调查。3月12日，经济观察报就此事联系中信证券与Infini Capital求证，截至发稿时并未收到回应。

IBD部门（投资银行部）负责IPO（首次公开发行）发行事宜，而ECM部门主要负责股权融资，比如新股发行、配股、供股、可转债等股权融资业务。一名在港中资券商的高管对经济观察报表示，2025年港股IPO火热，新股配售额紧张，可能会存在有机构为拿到配售额私下给ECM部门或发行人费用的情况。据其了解，目前未有其他头部券商涉此次调查风波。

香港证监会最新发文证实，此次突击调查的原因是，廉政公署怀疑某持牌证券公司高管收受持牌对冲基金管理公司所有者提供的400多万港元贿赂，以换取在相关信息披露前泄露多家香港上市公司股票配售的机密信息。而这家持牌对冲基金管理公司掌握着机密信息，通过做空相关股票或签订股票互换合约，为其对冲基金建立了空头头寸。当股票配售结果公布后，相关股票价格应声下跌，据称该对冲基金由此从空头头寸中获利约3.15亿港元。

Wind数据显示，2025年至2026年3月11日，国泰君安香港子公司共参与了11家IPO企业的股权承销，Infini Capital是其中4个IPO项目的基石认购者.这4个IPO公司分别为迅策（03317.HK）、卧安机器人（6600.HK）、剑桥科技（6166.HK）、HASHKEY HLDGS（3887.HK）。至于此次香港证监会与廉政公署是因为哪几只股票的内幕交易而雷霆出击，值得进一步关注。

2025年是港股IPO的“大年”。新股数量突飞猛进，融资额居全球新股市场榜首，不少明星公司上市，同时破发率降低，赚钱效应凸显。Wind数据显示，2025年，港股有117只新股上市，实际募资总额为2869亿港元，新股上市首日破发率约为27.35%，同比下降6.93%。

据了解，此次香港监管层的动作源于证监会对涉嫌内幕交易行为的初步调查，该调查发现了潜在的腐败行为。随后，案件被移交至廉政公署调查涉嫌腐败行为。鉴于调查仍在进行中，证监会与廉政公署暂不发表进一步评论。