美股盘前：三大股指期货涨跌不一 沃什杰克逊霍尔首秀今晚来袭

　　周四盘前，美股三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数普遍上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.11%，道指期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.10%。

　　大宗商品方面，布伦特原油下跌0.75%，报87.86美元/桶；WTI原油下跌0.80%，报82.86美元/桶。现货黄金下跌0.01%，至每盎司4,601.22美元。

　　个股方面，明星科技股盘前涨跌不一，英特尔跌2%。热门中概股盘前多数走高，百度涨1%，阿里巴巴、拼多多微涨。

　　存储概念集体回调，美光科技、闪迪、希捷科技、SK海力士跌近2%。光通信股多数下跌，迈威尔科技绩后跌超8%。

　　美联储主席凯文·沃什将于北京时间22:00在杰克逊霍尔年会发表讲话，市场关注其对美联储改革以及货币政策方向的表态，其上任以来尚未释放明确的短期利率指引。沃什立场强硬，致力于将通胀压至2%目标，但落地路径尚不清晰;长期借贷成本升至近二十年高位，投资者高度期待本次讲话释放政策线索。

　　热点要闻

　　美国暂时停火、伊朗阿曼会谈，海湾局势出现转机？

　　周四，中东国家间的“建设性”会谈及美国暂停袭击，为缓和地区紧张局势带来希望，对峙数月的美伊僵局或迎来转机。

　　美国已暂停对伊袭击约一个月。本周，美国对德黑兰及其贸易伙伴实施了全面制裁，以试图通过经济施来打破美伊僵局。这强化了投资者对海湾供应中断有望缓解的预期，然而能源市场仍远未恢复正常。

　　据美国方面一名官员及一位知情人士消息，美国国务卿马尔科·鲁比奥近日向多位外国同行表示，华盛顿“目前”预计不会对伊朗发动新的打击，而将转而侧重于经济施压。

　　据悉，华盛顿方面已准备将外交人员派回中东地区的大使馆——这些使馆在与伊朗开战前及战争期间曾被撤离，这一举动表明短期内局势或不会再度升级。

　　另一方面，据阿曼外交部长Badr Al Busaidi近日表示，在德黑兰与伊朗外长阿拉格齐（Abbas Araghchi）进行了“建设性对话”，并对此“充满希望”，认为有望宣布设立临时航道及“切实可行的安排”，以恢复霍尔木兹海峡的安全通航。

　　伊朗方面则表示，与阿曼达成的新的航运安排并不等同于重新开放该海峡。除非美国满足德黑兰方面在6月达成、但随后破裂的临时停火协议中所提出的条件，否则霍尔木兹海峡不会开放。

　　“大空头”加码做空英伟达，同时买入看涨期权

　　在英伟达最新财报发布前，“大空头”投资者迈克尔·伯里加码做空英伟达。但与此前不同的是，他同时还买入了英伟达看涨期权。这表明，虽然伯里仍对英伟达持看空立场，但承认存在财报超预期导致股价暴涨的可能性。

　　伯里在Substack平台发帖称，他已买入12月到期、行权价位于200美元中高区间的英伟达看涨期权，并将该仓位定性为对冲其庞大空头敞口的工具。伯里表示，他过去在财报季经常对做空仓位采用这种策略，但也承认“过往战绩并不出色”。

　　伯里表示，从表面上看，英伟达股票似乎被严重低估了，因为该公司市盈率偏低、且坐拥垄断定价权。但他指出，这一表象具有误导性，自己对英伟达的理论估值“远低于当前的市值”。

　　伯里表示，他的分析指向英伟达的垄断地位持续时间有限，因此未来利润率将会下降。他还表示，他认为英伟达“不会向股东分配足够利润”，公司的重心可能会越来越多地转向资本支出和投资，以实现业务多元化并继续推动营收增长。

　　伯里表示，英伟达在“泡沫顶部附近及穿越泡沫顶部”的持续投入，可能在"并不遥远的未来"导致其盈利出现“惊人的下滑”。

　　黄金重新起飞！金矿股本月狂飙43% 碾压芯片股最鼎盛时期

　　伴随着黄金价格重新起飞，金矿股本月行情火爆，8月迄今涨幅甚至超过芯片股最火热的月份。

　　MSCI全球金矿股指数本月迄今已上涨43%，有望创下有纪录以来最大单月涨幅。即使在今年最炙手可热的时候，芯片股也望尘莫及：MSCI全球半导体指数及费城半导体指数在今年4月份创下了最佳单月表现，分别上涨27%和38%。

　　在本轮涨势开启前，美国财政部本月稍早意外宣布了扩大债券回购规模的计划，以压低借贷成本。这重新激活了所谓的货币贬值交易，即押注美元等货币将持续贬值，促使投资者转向黄金等其他资产以保值。

　　“从股票投资的角度来看，黄金是我们最大的超配资产之一，”Bank J. Safra Sarasin股票部主管Tomasz Godziek表示。他看好美元贬值的投资逻辑，认为黄金是一种战略资产，各国央行可以利用它来实现储备多元化。

　　国际金价已连涨五周，并有望录得自1999年以来最大单月涨幅。德意志银行分析师Michael Hsueh本周早些时候在报告中表示，金价可能高于其每盎司4800美元的目标价。他表示，美国财政部的政策改变进一步支持看好黄金的观点。

　　桥水创始人达利欧近日警告称，若政策不作调整，美国债务危机可能在未来三年左右到来。他建议投资者低配债券、增配黄金及少量比特币，其中黄金配置比例可考虑达到个人资产的10%至15%。

　　美股聚焦

　　股价大涨超20%！CrowdStrike CEO：传统工具已不足应对AI带来的网安威胁

　　美东时间周四，CrowdStrike首席执行官乔治·库尔茨（George Kurtz）表示，人工智能的飞速发展暴露出企业网络安全防御存在诸多漏洞，老旧安全工具已经愈发捉襟见肘。

　　库尔茨在接受采访时表示：“许多企业已经意识到，传统技术以及免费获取的技术已经不足以应对当下的安全形势。”一天前，该公司刚刚公布亮眼财报，股价单日大涨超20%，收盘创下近228美元的历史新高。

　　库尔茨称，很多成熟企业即便是在网络安全方面投入巨资，仍然依旧难逃风险，因为人工智能极大加快了攻击者发现并利用安全漏洞的速度。

　　今年，这类安全威胁愈发凸显。受此影响，网络安全板块迎来强势反弹。

　　库尔茨表示，今年4月Anthropic推出的Mythos模型，印证了高阶人工智能能够让网络攻击速度更快、手段更复杂。这也促使投资者转变看法：人工智能不再被视作网络安全软件的潜在颠覆者，反而成为拉动相关需求的强劲动力。

　　这一认知转变推动了CroudStrike为首的网络安全股长达数月的股价上涨行情，今年截至目前，CrowdStrike以及同行Palo Alto Networks股价均累计上涨约100%。

　　大摩看好SpaceX，马斯克却认为 “还不够”！3.5万亿美元营收目标或提前7年实现

　　在大摩已经相当看好SpaceX长期增长前景的情况下，马斯克于当地时间周四回应大摩最新研报称，公司的营收增长速度还可能进一步超出华尔街预期。

　　摩根士丹利于当地时间周三发布研报表示，预计SpaceX到2040年年营收将达到约3.5万亿美元，这相当于2025年营收的187倍。而马斯克回应称，这一目标可能提前约7年实现，“大约在2033年”。

　　摩根士丹利研报指出，SpaceX股价仍未充分反映公司未来的发展潜力，重申对SpaceX的“增持”评级，并维持300美元的目标价不变。

　　摩根士丹利在模型中预计，SpaceX到2040年营收可达到3.5万亿美元，其中一个重要驱动力就是Starship（星舰）的大规模、高频次发射。

　　该行认为，SpaceX宣布斥资1000亿美元在路易斯安那州建设新的Starbase，关键意义并不只是新增一个发射基地，而是意味着公司未来可以大幅提高Starship的发射频次。

　　德银：Salesforce增长拐点渐明 Agentforce商业化提速支撑下半年加速

　　德意志银行最新研报称，Salesforce第二财季提供了迄今最明确的证据，显示公司有机收入增长已经触底，下半年重新加速的可见度正在提升。固定汇率cRPO同比增长14%，高于此前约13%的指引和德银预期；强劲订单及接近历史低位的客户流失率推动净新增AOV创四年来最佳，Slack净新增AOV也创收购以来最快季度表现。

　　第二财季总营收113亿美元，接近指引上限；订阅业务有机收入按固定汇率增长6.8%，较第一财季7.6%略有放缓。Data 360、Platform & Other收入增速则由21%加快至23%。不过，期限许可收入同比下降15%，Integration and Analytics增速降至1%，Marketing and Commerce收入下降2%，部分业务仍构成拖累。

　　AI业务继续成为主要亮点。Agentforce ARR已超过15亿美元，高于第一财季12亿美元，同比增长逾240%；AWU环比增长97%至32亿，Premium Agentforce SKU预订量环比翻倍，投入生产的Agent账户数增长70%。约一半Agentforce预订来自客户补充已消耗额度，德银认为这表明AI部署正逐步转化为经常性收入。与Anthropic深化合作并推出Claudeforce，也强化了Salesforce作为企业数据、应用和治理基础层的价值。

　　公司将2027财年收入指引上调至461亿至464亿美元，同比增长11%-12%；第三财季cRPO预计增长约14%，收入指引114.2亿至115亿美元，调整后每股收益3.42至3.44美元。第二财季非GAAP营业利润率34.1%，高于市场预期33.7%，全年34.3%的利润率指引维持不变。

　　德银认为，市场焦点已从“下半年能否加速”转向“加速幅度和持续性”，并维持“买入”评级，将目标价由255美元上调至275美元。

（文章来源：哈富证券）