传媒：Grok：从X到Tesla或全量预装Grok AI

（以下内容从华福证券《传媒：Grok：从X到Tesla或全量预装Grok AI》研报附件原文摘录）
投资要点：
一、GrokAI全量登入X平台
1、免费向X用户开放。根据IT之家报道，2024年12月，马斯克旗下的xAI宣布其AI聊天机器人Grok向X平台（原推特）所有用户免费开放，标志着Grok的全量登入。此前，Grok仅对Premium和Premium+付费会员开放，订阅费为每月7美元和19美元。
2、X平台的用户基数：Xapp日活达2.5亿。据SimilarWeb数据，截至25年1月，X平台网页每日访问量达1.7亿次；据data.ai数据，截至24年12月，X平台APP日活用户达2.5亿人。Grok的免费开放能够触及这一庞大用户群体。
二、GrokAI或登入Tesla
1、Grok即将集成至Tesla汽车系统中，实现AI助手与车载系统的深度融合。马斯克称，xAI开发的GrokAI模型即将集成到Tesla汽车系统中。驾驶员通过语音与汽车搭载的Grok进行实时问答交互，获
取所需信息。
2、Tesla的用户基数：据IT之家报道，截至2025年初，特斯拉全球保有量已经超过700万台。Tesla可通过Grok提升车辆智能化水平，巩固并拓展其市场地位。
三、Grok商业模式分析：xAI非上市公司，较能容忍亏损
xAI宣布完成C轮融资，亏损承担能力强。据36氪报道，2024年12月24日，xAI宣布完成C轮融资60亿美元，投资方包括英伟达、AMD、摩根士丹利、红杉资本等，其中英伟达、AMD是战略投资者。该轮融资后，xAI估值400亿美元。庞大的融资持续支持xAI技术研发和市场扩展，并赋予其短期内承受亏损的能力。
xAI资金有助于减轻X平台和Tesla的AI拓展压力。相比之下，X平台和Tesla有盈利指标，亏损容忍度低。Grok的免费策略有助于X平台和Tesla提升用户粘性和品牌价值。
四、马斯克的AI基础设施―十万卡集群：Grok3预训练完成
马斯克已投入使用十万卡集群。据机器之心报道，2024年9月初，马斯克宣布旗下xAI打造的由10万块NvidiaH100组成的超级训练
集群Colossus正式上线，并将在未来几个月另外增加10万块GPU，其中5万块为H200，成为后续xAI大模型发力的基建保障。
Grok3预训练已经完成。马斯克于1月4日宣布，xAI公司的新一代人工智能模型Grok3预训练工作已经完成，即将推出。新模型Grok3的计算量较Grok2多10倍。
四、投资建议
我们看好能够进行AI循环（拥有算力基础、用户基础并能够承担亏损）的大平台公司，关注字节AI产业链、“小米和金山云”AI产业链、腾讯AI产业链。
风险提示
AI发展不及预期、AI落地不及预期